De acordo com o banco, um dos quatro frigoríficos listados na bolsa brasileira deve ser mais impactado por este cenário (Foto: Reuters/Paulo Whitaker)

O Banco Safra projeta uma virada no ciclo pecuário mais cedo do que o esperado, com uma pressão sobre os spreads de carne bovina para os frigoríficos .

A instituição projeta que na metade de 2024 o cenário atual se reverta, ainda que o consenso geral do mercado seja que o ciclo positivo se mantenha até o fim do ano.

Segundo o Safra, caso a sua visão se confirme, os frigoríficos vão enfrentar uma surpresa negativa nos custos do gado, com margens potencialmente mais baixas.

Embora o impacto na virada no ciclo seja muito menos previsível que os preços do gado, o Safra acredita que o mercado está bem atento, oque pode resultar em impactos negativos caso esse cenário se inverta mais cedo.

Dessa maneira, a Minerva (BEEF3), com recomendação neutra pelo banco, deve ser a empresa mais impactada exposição à carne bovina brasileira.

O equilíbrio entre oferta e procura é um fator-chave na determinação dos spreads da carne bovina (ou seja, o diferença entre o que os frigoríficos ganham com a carne produzida e quanto pagam o gado vivo).

Recomendação do Banco Safra para os frigoríficos:

• JBS (JBSS3): compra, preço-alvo de R$ 32 e potencial de alta de 32%
• Marfrig (MRFG3): compra, preço-alvo de R$ 15 e potencial de alta de 58%
• BRF (BRFS3): neutro, preço-alvo de R$ 16,60 e potencial de alta de 31%
• Minerva (BEEF3): neutro, preço-alvo de R$ 9 e potencial de alta de 28%

Fonte: Money Times